Chuỗi Thegioididong.com giảm t��c, Bách Hóa Xanh 'thử và sai' trư��c lúc phát triển thành động lực tăng trưởng?
CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam mới với Báo cáo Tìm hiểu về CTCP đầu cơ thế giới Di Động (Mã: MWG).
Thegioididong.com & Điện Máy Xanh: Triển vẳng dài hạn không thực thụ tích cực
Sau quá trình phát triển thần kỳ của lĩnh vực bán sỉ điện tử, KIS đánh giá triển vọng dài hạn của Thegioididong.com và Điện Máy Xanh của toàn cầu Di Động ko đích thực tích cực bởi tỷ lệ thâm nhập của mặt hàng điện tử sắp đạt ngưỡng tối đa.
Ở những thành phố trọng tâm như TP HCM, Hà Nội, Đà Nẵng, Cần Thơ, Hải Phòng, …, lượng người sử dụng hàng điện tử chiếm đến 84% dân số.
như vậy, ngành bán lẻ điện máy đã sắp chạm ngưỡng bão hòa sau phổ thông năm lớn mạnh mạnh. Theo Thống kê của Euromonitor, trên 70% hộ gia đình Việt Nam sở hữu những mặt hàng cơ bản như tủ lạnh, máy giặt, tivi, máy tính cá nhân, nồi cơm điện, và khoảng 30% số hộ sở hữu những mặt hàng cao cấp hơn như điều hòa, lò vi sóng, máy hút bụi, …
bên cạnh đó, KIS cho rằng việc chuyển đổi các shop di động thiếu hiệu quả ở những thành phố cấp 2 sang cửa hàng Điện Máy Xanh mini sẽ tối ưu chi phí cho thế giới Di Động, cùng lúc lấy thêm được thị phần từ các shop nhỏ lẻ địa phương – hiện đang chiếm 40% thị phần. Thị trường miền Bắc cũng là đối tượng tiềm năng khi Điện Máy Xanh chỉ mới chiếm 15% thị trường tại khu vực này.
cạnh tranh chẳng thể tránh trong khoảng kênh thương mại điện tử (E-commerce)
Theo Báo cáo của Statista về ngành thương nghiệp điện tử, mới chỉ mang 6% người tiêu dùng Việt Nam dùng điện thoại thông minh/máy tính để kiếm tìm tìm hàng online. Tổng trị giá sắm hàng online của Việt Nam năm 2017 xấp xỉ 3 tỷ USD, mới chỉ chiếm hai,3% trên tổng số 129 tỷ đô la doanh thu bán lẻ hàng hóa dùng toàn quốc.
Trong ngừng thi côngĐây, mặt hàng điện tử đạt 841 triệu USD, tăng 16% so với cùng kỳ và sẽ sớm vượt mốc một tỷ USD. Tổ chức này cũng dự phóng giá trị lĩnh vực E-commerce của Việt Nam phát triển trên 30% trong 5 năm tới và chiếm tỷ trọng chủ đạo trong những kênh bán hàng tương tự như các nước lớn mạnh.
Dù thế giới Đi Động sở hữu những website bán hàng online sở hữu lượt tầm nã cập và giao dịch top đầu của Việt Nam như thegioididong.com, dienmayxanh.com, và vuivui.com, song cuộc chiến về giá trong khoảng những đối thủ online đang muốn tranh giành thị phần rất mang thể làm giảm biên lợi nhuận hoạt động của công ty.
Theo KIS, công ty đang chào mức giá bán các mặt hàng điện tử cao hơn 5%-10% so có đối thủ nhờ uy tín thương hiệu, song song phải chịu giá bán thuê mặt bằng cao hơn.
Ngoài việc các ông to lĩnh vực E-commerce có duyên cớ từ Trung Quốc đang khó khăn ác liệt với chiến lược mức giá rẻ như Lazada (Alibaba), Shopee (SEA group) và Tiki (JD.com), KIS cho rằng những tay chơi thương mại điện tử với uy tín trong khoảng những thị phần lớn mạnh như Rakuten (Nhật), AeonEshop (Nhật), Lotte (Hàn Quốc) và thậm chí là Amazon (Hoa Kỳ) sẽ tham dự trong dài hạn, góp phần đưa các sản phẩm có căn nguyên chất lượng hơn vào thị phần. Đồng thời, tạo ra công ép khó khăn tương đối đáng đề cập cho miếng bánh E-commerce Việt Nam trong 10-20 năm tới.
chi phí thuê mặt bằng ở các thị thành to sẽ ngày một đắt đỏ
tới cuối quý I/2018, tổng cam kết thuê hoạt động của toàn cầu Di Động là 8.900 tỷ đồng, trong chậm triển khai gần 5.000 tỷ đồng là các cam kết thuê mặt bằng cửa hàng trong khoảng 2-5 năm (chiếm 56%), cam kết thuê dưới một năm đạt một.400 tỷ đồng (chiếm 16%).
khi mà Đó, Thống kê cam kết thuê trên 5 năm chỉ chiếm 28%. Có xu thế thị thành hóa, tập hợp dân cư cùng với phong trào mở chuỗi hàng loạt của các shop thuận lợi như Circle K, Vinmart, Family mart, cửa hàng & Go và vừa mới đây là 7-Eleven và GS25, giá thuê mặt bằng ở tỉnh thành lớn như TP HCM và Hà Nội (hiện ở mức nhàng nhàng trong khoảng 60USD-150USD/m2 tùy khu vực) đang nâng cao ở tốc độ chóng mặt, xấp xỉ 10% mỗi năm theo Báo cáo của CBRE Việt Nam.
Điều này gây lực cản to về giá tiền chi thuê mặt bằng cho công ty, cùng lúc càng tương trợ hơn cho xu thế thương nghiệp điện tử dần thay thế kênh bán sỉ truyền thống.
Rủi ro tỷ giá trong ngắn hạn
1 rủi ro trong ngắn hạn của toàn cầu Di Động mà ít người kể chính là rủi ro tỷ giá USD/VND vừa mới đây nâng cao mạnh hai,3% so với đầu năm từ 22.665 lên 23.200 (Tỷ giá sắm đô la của Vietcombank).
với toàn bộ lợi nhuận của tổ chức dựa trên việc bán lại những sản phẩm điện thoại/điện máy nhập cảng, KIS cho rằng đây là một rủi ro lớn và ảnh hưởng nghiêm trọng tới biên lợi nhuận gộp giả dụ tình hình tỷ giá diễn ra bị động hơn dự định.
cho nên, với những quan niệm trên, KIS dự phóng doanh thu chuỗi bán buôn của thế giới Di Động giảm nhẹ 6% cho tới 2020 khi mà doanh thu những cửa hàng đi ngang vì chiến lược cắt giảm bớt lượng shop.
trái lại, doanh thu chuỗi Điện Máy Xanh dự báo phát triển 22% trong thời kỳ 2017 – 2020. KIS cho rằng mức phát triển của mảng điện máy trong 2-3 năm đến được đóng góp chủ yếu từ việc chuyển đổi cửa hàng Thegioididong.com thành cửa hàng Điện Máy Xanh mini, góp phần thâu tóm thị phần của những đối thủ còn lại.
song song, chuỗi Bách Hóa Xanh chưa thể đóng góp số đông vào tỷ trọng doanh thu, lợi nhuận, hay định giá của đông đảo giá trị doanh nghiệp của công ty trong ít ra 5 năm tới được.
Nhận xét
Đăng nhận xét